把它理解成一轮经济周期从复苏到过热的“传导图”： 轮动阶段 核心驱动力 代表的品种 背后逻辑 第一阶段：金融预期先行 避险与金融需求 黄金 → 白银 货币宽松、地缘风险下，黄金作为“避风港”最先启动；白银因其兼具工业属性，通常滞后1-2个月但弹性更大。 第二阶段：工业需求确认 实体复苏与补库 铜 → 铝 → 钢铁 经济复苏信号明确，制造...